지난번에 서비스나우 연차보고서 1편에서
어떤 사업을 하고 있는지 이해하는 내용에 대해서 다뤘는데요.
오늘은 재무건전성을 살펴보기위해서 재무제표 부분을 살펴보겠습니다.
모든 내용을 다루는 것은 아니고 필요한 부분만 일부 발췌하여 소개해드리고
보다 자세한 내용은 sec.gov 사이트에서 확인하실 수 있습니다~
1. 매출 인식
당사의 매출은 주로 구독 수익에서 발생하며, 구독 수익은 주로 고객에게 주문한 구독 서비스, 관련 지원 및 업데이트(있는 경우)를 구독 기간 동안 이용할 수 있는 구독료로 구성됩니다. 클라우드 서비스의 경우, 당사는 각 계약의 개시일, 즉 고객에게 서비스를 제공하는 날로부터 계약 기간 동안 구독 수익을 비례적으로 인식합니다. 당사와 고객 간의 계약은 일반적으로 고정 금액의 대가를 포함하며, 일반적으로 취소가 불가능하고 환불 조항이 없습니다.
구독수익은 디지털 워크플로제품과 ITOM제품으로 나뉘고, 22년부터 23년, 24년 매년 약 20%정도로 성장했네요.
당사의 디지털 워크플로 제품은 대부분의 제품을 포함하며, 일반적으로 사용자당 가격이 책정됩니다. 나머지 제품, 주로 IT 운영 관리("ITOM") 제품은 주로 구독 단위 가격으로 제공됩니다.
우리는 2025년 12월 31일로 끝나는 회계연도의 전문 서비스 및 기타 매출이 2024년 12월 31일로 끝나는 회계연도와 비교했을 때 절대 금액과 매출 비율 모두에서 비교적 변동이 없을 것으로 예상합니다.
수익
이제 수익을 살펴보겠습니다.
2024년 12월 31일로 마감된 회계연도의 구독 매출은 전년 대비 20억 달러(약2조) 증가했는데, 이는 주로 신규 고객과 기존 고객의 구매 증가에 따른 것입니다. 구독 매출에는 2024년과 2023년 12월 31일로 마감된 회계연도에 각각 4억 900만 달러와 3억 2,200만 달러의 셀프 호스팅 서비스 관련 소프트웨어 제공으로 인한 선불 매출이 포함됩니다.
2025년 12월 31일로 끝나는 회계연도의 구독 수익은 절대 금액 기준으로는 증가하고, 신규 고객이 계속 추가되고 기존 고객이 2024년 12월 31일로 끝나는 회계연도에 비해 제품 사용량이 늘어나면서 수익에서 차지하는 비율은 비교적 일정할 것으로 예상합니다.
2025년 12월 31일로 마감되는 회계연도의 수익, 매출원가 및 운영 비용에 대한 당사의 예상은 2024년 12월 31일 환율의 31일 평균을 기준으로 합니다.
구독매출에 이어 수익 역시도 23년도에 비해 24년에 약 20%정도 증가했습니다.
매출원가 및 매출총이익률
당사의 구독 매출 총이익률은 2024년과 2023년 12월 31일로 마감된 연도 모두 82%였습니다. 당사는 2024년 12월 31일로 마감된 연도에 비해 2025년 12월 31일로 마감된 연도의 구독 매출 총이익률이 약간 감소할 것으로 예상합니다.
(매출총이익은 매출에서 원가를 뺀 것을 말합니다.
따라서 매출총이익이 82%라는 것은 원가가 매우 저렴한 것이죠.)
2024년 12월 31일 마감 회계연도의 전문 서비스 비용과 기타 수익은 전년 대비 3,000만 달러 증가했습니다. 이는 주로 고객 가치 실현을 더욱 가속화하기 위한 파트너 생태계 투자 증가에 기인하며, 내부 인원 감소로 인한 주식 기반 보상을 포함한 고정 인사 관련 비용 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.
당사의 전문 서비스 및 기타 총손실률은 2024년 12월 31일로 마감된 회계연도에 전년도 8%에서 2%로 개선되었습니다.
이는 주로 매출 증가와 전략적 제3자 파트너와의 전문 서비스 지출 일부를 변동 지출로 전환하는 전략을 실행함에 따라 주식 기반 보상을 포함한 고정 인건비 감소에 기인합니다. 당사는 전문 서비스 및 기타 총손실률이 2024년 12월 31일로 마감된 회계연도 대비 2025년 12월 31일로 마감된 회계연도에 증가할 것으로 예상합니다.
비용
2024년 12월 31일로 마감된 회계연도의 구독 수익 비용은 전년 대비 3억 3,600만 달러 증가했습니다. 이는 주로 인원 증가와 규제 시장 고객 지원 비용을 포함한 구독 서비스 성장을 지원하는 비용 증가 때문입니다. 주식 기반 보상 및 간접비를 포함한 인건비는 전년 대비 2억 3,000만 달러 증가했습니다. 데이터 센터 용량 확장을 지원하기 위한 소프트웨어, 유지 관리 및 기타 비용은 2024년 12월 31일로 마감된 회계연도에 전년 대비 8,500만 달러 증가했습니다.
2025년 12월 31일로 마감되는 회계연도의 구독 수익 비용은 더 많은 고객에게 구독 서비스를 제공하고 고객 인스턴스 내 사용량을 늘리며, 2024년 12월 31일로 마감되는 회계연도 대비 매출에서 차지하는 비중이 소폭 증가함에 따라 절대 금액 기준으로 증가할 것으로 예상됩니다. 규제 대상 시장에서 퍼블릭 클라우드 서비스를 도입하고, 새롭게 진화하는 데이터 상주 요건의 영향을 받는 고객에 대한 지원을 확대하는 등 고객 유치를 위한 증분 비용이 지속적으로 발생할 것입니다. 향후 인수가 완료될 경우, 인수한 무형자산의 상각과 관련된 추가적인 비현금 비용으로 인해 구독 수익 비용이 증가할 수 있습니다.
비용은 증가했지만 매출증가,수익증가에 따른 당연한 결과라고 이야기하는 것 같네요.
잉여현금흐름
비일반회계기준(Non-GAAP) 재무 지표인 잉여현금흐름은 영업활동으로 인한 GAAP 순현금흐름에 법적 합의, 채무 할인 및 기업 결합으로 인한 전환우선채 상환, 그리고 보상 비용을 포함한 기타 관련 비용을 더한 금액으로 정의되며, 이는 부동산 및 장비 매입으로 인해 감소합니다. 부동산 및 장비 매입은 GAAP에 따라 투자활동에 사용된 현금에 포함됩니다. 잉여현금흐름은 당사의 사업 운영의 건전성과 성과를 나타내는 지표이므로 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 생각합니다. 그러나 당사의 잉여현금흐름 계산 방식은 다른 회사에서 사용하는 유사한 측정 방식과 비교하기 어려울 수 있습니다. 잉여현금흐름 계산 방식은 다음과 같습니다.
역사적으로 고객 계약 체결 시점의 계절성으로 인해 3월 31일로 끝나는 분기에 징수액이 더 높았으며, 12월 31일로 끝나는 분기에 훨씬 더 높았습니다. 또한 연간 수수료 계획에 따른 지급, 직원 주식 매수 계획에 따른 매수, 보너스 계획에 따른 지급 및 2030년 채권과 관련된 쿠폰 지급으로 인해 역사적으로 3월 31일과 9월 30일로 끝나는 분기에 지출액이 더 높았습니다.
잉여현금흐름의 분기별로 금액이 다르다는 계절성에 대해서 언급하고 있네요.
통상적으로 3월과 연말에 매출이 높고,
3월과 9월에 지출이 많다고 얘기합니다.
22년,23년,24년을 보니 매년 역시 20%정도의 증가율을 보이고 있습니다.
재무건정성이 안정적으로 보입니다.
갱신율
갱신율. 당사는 100%에서 이탈률을 뺀 값으로 갱신율을 계산합니다.
당사의 갱신율은 2024년, 2023년, 2022년 12월 31일로 종료되는 각 연도의 98%였습니다.
서비스나우의 2024년도 연차보고서를 살펴보았습니다.
AI분야에서 수익으로 연결시키고 있는 회사가 드문데 그 중의 하나이죠. 앞으로도 눈여겨볼만 하겠습니다.
투자추천은 아니며, 투자결정에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
그럼 현명한 이야기로 또 뵐게요.😊
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