연준이 진짜 하는 일, FOMC결과

연방준비제도이사회(연준)에 대한 이야기가
뉴스를 보면 자주 언급됩니다.
세계 경제를 관장한다고 해도 과언이 아닌데요.
 
연준이 무엇인지,
무슨 일을 하는지 그 속을 한번 보겠습니다.

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연방준비제도이사회(FRB: Federal Reserve Board)란 ?

 

FRB는 12개 연방준비은행 관리총괄기관으로 
본부는 워싱턴에 있으며
연방공개시장위원회(FOMC : Federal Open Market Committee)를 개최하여 금리를 결정한다.

 

연준(연방준비제도이사회)이 하는 일 

 

: 단기 금리를 조정한다. 이 의미는 사실상 미국 화폐의 양과 가치를 결정한다는 것이다.
이 결정은 전체 금융시스템에 파장을 일으켜서 모든 회사, 노동자, 모든 가게에 영향을 미친다.
기본적으로 연준이 금리를 올리면 경제가 둔화되고 
금리를 내리면 경제가 촉진된다.
 

FOMC는 언제, 어디서, 누가 하게 되나

 

FOMC 회의는  워싱턴 에클스빌딩에서 6주에 한 번씩, 연 8회 모여서 회의를 하고 금리를 결정한다. 
비공개이다.
12명의 위원이 투표한다. 7명은 에클스빌딩에서 연준을 관장하는 연준이사회의 이사들이고, 
5명은 지역 연방준비은행장들로 구성되어 있다.

그 중 뉴욕 연방준비은행장은 당연직으로 
표결위원이 되며, 
나머지 열한개 지역 연은 행장이 네 개의 표결위원 자리를 돌아가면서 맡는다.
의장이 막강한 권력을 가지며, 
대부분은 의장의 견해가 많이 반영되고 만장일치의 결과를 추구한다.

왜 만장일치의 결과를 추구하냐면,
밖에서 보기에 의견불일치가 좋아 보이지 않고 신뢰를 주지 못하므로, 
원래는 정치로부터 철저히 독립적인 기구이나
이것도 사람이 하는 일이기 때문에 
표결 과정에서 정치적,심리적 압박이 가해지며 합의를 요구하게 된다.

굉장히 심사숙고하고 여러토의를 걸쳐 
가장 좋은 결정을 내리고자 하는데는 의심의 여지가 없지만
아주 순수하고 독립적인 투표가 이루어진다고 보기는 어렵다.
 

연준의 결정에 따른 효과:

 

연준이 국채를 사들이면 시중에는 돈이 풀리고 금리는 낮아진다.

낮은금리(심지어 제로금리는)는 국채수익률이 낮아서 
그대로 돈을 두어서는
수익성이 악화되기 때문에 연금기금과 같은 보수적인 기관까지도 더 높은 수익률을 찾아 나서야 하고 
높은 위험이라도 기꺼이 감수하도록 압박이 가해진다.

예를 들어 기존의 국채수익률이 4%였을 때는 10억달러를 넣으면, 가만히 두어도 4만달러의 수익을 올릴 수 있었지만,
4%가 2%로 떨어진다면, 2만달러의 수익이 없어지므로 재무가 악화된다. 그렇다면 국채에 넣어두지 않고 
이 돈을 주식이든 회사채이든 부동산이던 투자를 하게 되고, 이는 자산 수요를 증가시켜 자산 가격 인플레이션을 야기한다.

물가인상과 자산버블을 유도한다.
 
 
 

양적완화는 무엇인가

 

: 연준은 기존에 없던 새로운 시스템을 만들었다.
그때는 그것이 너무 생소해서 부를 이름도 마땅치 않았는데, 지금은 양적완화라고 부른다.
기준금리 수준이 이미 너무 낮아서 금리 인하를 통한 
효과를 기대할 수 없을 때 
중앙은행이 다양한 자산을 사들여 
시중에 통화공급을 늘리는 정책이다.

연준이 양적완화로 매입해 늘어난 채권은 4조 5천억달러이고, 
연준 준비금 계좌에는 2조 4천억달러가 있는데 
이것은 2008년 수준보다 자그마치 135000%나 많은 양이다.
(코로나 이전기준, 코로나 이후 더 많아짐)

양적완화를 시작하는 처음에는 다시 돌이킬 수 있을 것이라고 생각했지만
처음에 6개월만 시작하기로 했던 것은 7년이상 
저금리 기조를 이어나갔고, 
그것을 돌이키려고 시도하자 너무 많은 연결고리가 
파도를 일으키며
패닉에 빠질 것이라는 우려가 점점 커지며, 은행들은 점점 커지고 점점 더 취약성을 지니게 되었다.

2008년 리먼브라더스 사태 위기, 
2019년 신종코로나 위기, 
위기가 올 때마다 연준은 점점 더 많은 돈을 찍어내서
경제를 구제했다.

처음에는 은행을 위한 최종 대부자역할을 했지만, 
코로나 위기가 지난 후 헤지펀드,사모펀드, 그림자은행이라고 불리는 은행들까지 
모든 이의 최종대부자가 되었다. 
그 영향은 앞으로 어떻게 드러날지 이해하기조차 어렵지만 수개월, 수년, 수십년에 걸쳐 드러나게 되어있다.

연준이 하는 일과
세계경제가 어떻게 돌아가는지
자세히 알고 싶다면
다음 책을 읽어보는 것을 추천합니다.

연준에 대해 이해를 높이는 책

현명한 이야기로 또 뵐게요😊