네이버웹툰 나스닥 상장, 기업분석

네이버웹툰이 WBTN이라는 티커로 나스닥에 상장하여 21달러에 거래가 시작되었습니다.
첫 날 10%정도 주가가 올라 23달러에 마감하고, 현재는 시간 외에서 30%정도 올라 27달러가 넘게 나타나고 있습니다.
 
네이버의 사업성과 지난실적, 미래가치가 궁금해져서 
미국증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서를 열람해보았습니다.
내용이 아주 길어 일부분만 발췌하여 살펴보겠습니다.
 

네이버웹툰 사업구조

크게 3가지 정도의 사업을 꾸려나가고 있었습니다.
1. 플랫폼
2. 광고
3. IP(지식재산권)
 
각각의 매출비율은 플랫폼 사업이 80% 매출, 광고와 IP(지식재산권) 사업이 각각 10% 매출을 차지합니다.
 
<세부내용>
1. 유료 콘텐츠

우리는 더 많은 사용자를 유치하고 더 높은 수익을 창출함으로써 유료 콘텐츠 수익을 성장시킬 수 있는 상당한 시장 기회를 가지고 있습니다 참여율과 지불 비율, 유료 사용자당 평균 유료 콘텐츠 수익(ARPPU)을 늘립니다. 우리는 전 세계적으로 웹툰과 웹소설의 전체 카테고리의 성장을 만들고 주도하고 있다고 믿습니다. 이 분석 프레임워크는 웹툰 및 웹소설 카테고리의 현재 상태를 고려할 때 해결할 수 있다고 생각하는 유료 콘텐츠 시장 기회에 중점을 둡니다. 시간이 지남에 따라 카테고리를 변화시킬 수 있는 기회가 있습니다. 우리 자신의 혁신과 성장에 힘입어 여기에서 추정한 것보다 훨씬 더 큰 장기적 시장을 볼 수 있습니다.

2. 광고
 
우리의 의지가 강하고 인기 있는 사용자 기반은 광고주의 관심을 끌고 있습니다. 당사의 광고 수익은 2022년 12월 31일에 종료된 연도의 1억 4,510만 달러에서 2023년 12월 31일에 종료된 연도의 1억 4,550만 달러로 증가했습니다. 당사는 광고 제품을 지속적으로 혁신하고 수익을 창출함으로써 광고 수익을 늘릴 수 있는 기회가 있다고 믿습니다. 전 세계적으로 6,802 억 달러 규모의 디지털 광고 시장 에서 차지하는 비중이 증가하고 있습니다 . 또한 광고 파트너의 목표에 더 잘 부합하기 위해 최적화 및 측정 기능에 지속적으로 투자할 것입니다. 우리는 이미 우리 플랫폼에 있는 기존 광고 파트너뿐만 아니라 광고 제품을 확장함에 따라 새로운 광고 파트너를 인수함으로써 광고 수익이 증가할 것이라고 믿습니다.

3. IP 지적재산권

IP 적응, 원작으로 제작된 영화, 스트리밍 시리즈, 비디오 게임, 인쇄본 및 상품을 포함하여 우리 비즈니스에 중요한 추가 시장 기회를 제공합니다.

창립 이래로 저희는 100개가 넘는 스트리밍 시리즈와 영화를 각색했고, 70개가 넘는 게임을 각색했으며, 200권이 넘는 책을 인쇄본으로 출판했고, 2024년 3월 31일 기준으로 1,100만 개가 넘는 소비자 제품을 각색했습니다. IP 각색의 총 수익은 2022년 12월 31일 기준 8,250만 달러에서 2023년 12월 31일 기준 1억 830만 달러로 증가했습니다. 모든 웹 만화 와 웹 소설 콘텐츠를 포함하되 Wattpad를 제외하고 2023년 12월 31일 기준으로 저희 플랫폼에는 총 약 725,000개의 타이틀이 있었습니다. 이 중 900개가 넘는 타이틀이 2024년 3월 31일 기준으로 웹 만화와 웹 소설 이외의 다른 콘텐츠 형식으로 각색되었으며, 이는 저희 콘텐츠 라이브러리의 1% 미만을 차지하지만 저희 콘텐츠 라이브러리에서 향후 각색을 위한 상당한 활주로를 보여줍니다.
 
우리의 시장 기회
우리는 유료 콘텐츠에서 약 1,300억 달러, 광고에서 6,800억 달러, IP 적응 사업에서 9,000억 달러의 시장 기회를 보고 있습니다.(경영진의 장미빛전망)
 

사업의 위험요소

사업에 있어서 앞으로 나타날 수 있는 잠재적 위험요소가 무엇인지를 연차보고서에서 항상 확인하는 편입니다.
 
<세부내용>
우리는 최근 급속한 성장을 경험했으며 역사적 성장률은 우리의 미래 성장을 보장하지는 않습니다.
 
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우리의 성장은 크리에이터를 유치하고 권한을 부여하는 능력과 적절하게 지원하는 능력에 달려 있습니다. 크리에이터가 매력적이고 매력적인 인터랙티브 콘텐츠를 제작할 수 있도록 인센티브를 제공합니다.

 
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우리의 성장은 사용자를 유지하고, 유치하고, 참여시키는 능력과 다음을 예측하는 능력에 달려 있습니다. 시장 동향과 급변하는 사용자 선호도를 적시에 이해하고 적절하게 대응합니다.
 
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유료 사용자를 유지 또는 늘리지 못하거나 지불을 유지하거나 계속 늘리지 못하는 경우 비율, 당사의 사업, 재무 상네태 또는 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.


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우리는 경쟁이 치열한 시장에서 활동하고 있으며, 크리에이터를 유치하고 권한을 부여하기 위해 상당한 경쟁에 직면해 있습니다.
  
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우리 브랜드의 시장 인지도와 명성을 유지하고 향상시키는 것은 우리의 중요한 구성 요소입니다. 제작자, 사용자 및 기타 제3자와의 관계
 
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우리의 성장은 광고 사업을 혁신하고 확장하며 효과적으로 개발할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 광고 제품.

 
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우리는 계속해서 수익 창출 전략을 다각화하고 IP 적응을 통한 수익을 늘릴 계획입니다. 
 

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우리는 기존 시장과 새로운 지리적 시장으로 입지를 계속 확장하고 성장 이니셔티브 및 국제적 확장 노력이 성공하지 못할 수 있습니다.

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우리는 전 세계에서 사업을 수행하는 것과 관련된 다양한 위험에 직면해 있으며 이러한 위험은 다음과 같이 증가할 것입니다. 우리는 새로운 지리적 시장으로 입지를 계속 확장하고 있습니다.


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우리의 미래 성장은 매력적인 기능을 제공하기 위해 플랫폼을 지속적으로 혁신할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 크리에이터와 사용자를 위한 안전하고 정중한 환경.
 
 

실적

네이버웹툰 손익계산서

 
네이버웹툰은 2023년에 12억 8275만 달러(약 1조 7717억원)의 매출을 냈으나 1억 4480만 달러(약 2010억원)의 순손실을 기록했네요. 작년에는 적자구간이였습니다.
그렇지만 2024년 올해 1분기에는 약 1418만 달러(약 200억) 흑자를 냈습니다. 
기업경영진은 내년에는 1년기준으로 전년 대비 11.5% 증가한 1.92조원을 기록할 것으로 전망하고 있습니다.
 

네이버웹툰 재무제표, 현금흐름표

 
2023년 손익은 순손실을 기록했지만 영업활동 현금흐름이 흑자인 점은 괜찮은 부분으로 보입니다.
 

지분구조

지분율은 네이버가 63.4% , 라인야후가 24.7%를 가지고 있습니다.
 

앞으로의 과제

네이버웹툰은 한국, 일본에서는 독보적인 경쟁력을 가지고 있으나, 또 다른 성장을 위해서는 글로벌 시장에서 성과가 필요한 상황한 상황입니다.

또한, 광고수익과 지적재산권 매출규모가 아직 작네요. 유료가입자수도 22년에 비해 23년 크게 증가한 수치는 아닌 것 같습니다.
이제 상장한만큼 앞으로의 사업 경영을 잘 해나가는지 지켜봐야할 것 같습니다.

그럼 이상, 현명한 이야기로 또 뵐게요😊

*투자를 추천하는 글은 아니며, 투자 판단은 개인의 몫입니다.