[현명한 투자] 지금 알아봐야 할 미국 방산 대표 기업! "록히드 마틴" SEC사업보고서!!

국제 정세가 갈수록 갈등이 깊어 지고 있습니다.
미국과 중국의 견제가 점점 증가하고
러시아와 우크라이나는 이미 전쟁중.
중국과 대만의 충돌 위험도 증가하고 있으며,
제일 단기적인 큰 사안은
미국과 이란 간의 핵 관련 이슈 무력충돌을 주시하고 있습니다.

2차 세계대전을 통해 큰 손실을 겪으며
70-80년 동안 평회기조를 유지하려고
온 세계가 애를 쓴 반면,
그 시절을 점점 잊어가고
시대는 변하고 기술은 발전하지만
인간의 본성은 그대로이므로
또 다시 세계가 위험에 처하고 있습니다.

각 국은 미국, 중국, 중동, 러시아 뿐 아니라
유럽에서도 방위를 튼튼히 하기 위해
다시 국가예산을 늘리고 있습니다.

이런 시점에서
미국의 최대 방위 기업 록히드 마틴을
살펴봐야겠습니다.

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록히드마틴(Lockheed Martin, LMT)은
최근  “2025년 회계연도 연차 보고서”를
2026년 1월 29일에 발표했습니다.

주요 내용 요약

1. 주요 재무 실적: "사상 최대 매출 달성"
2025년 한 해 동안 록히드마틴은 전년 대비 견고한 성장세를 보였습니다.

연간 매출: 750억 달러 (약 101조 원, 전년 대비 6% 증가)

순이익: 50억 달러 (주당순이익 EPS $21.49)

수주 잔고(Backlog): 1,940억 달러 (약 262조 원, 사상 최대치)

이는 향후 약 2.5년 치의 일감을 이미 확보했음을 의미하며, 전 세계적인 안보 수요 폭발을 증명합니다.

2. 사업 부문별 성과
항공(Aeronautics): 주력 기종인 F-35 전투기의 인도가 191대에 달하며 역대 최다 기록을 경신했습니다. 매출은 303억 달러로 부문 중 가장 큰 비중을 차지했습니다.

미사일 및 화력 통제(MFC): PAC-3(패트리어트), 사드(THAAD) 등의 수요 급증으로 전년 대비 18%의 가파른 매출 성장을 기록했습니다.

회전익 및 임무 시스템(RMS): 시코스키 헬리콥터 부문에서 미 해군과 약 110억 달러 규모의 초대형 계약을 체결했습니다.

3. 주주 환원 및 투자
록히드마틴은 강력한 현금 흐름을 바탕으로 주주 친화적인 정책을 유지했습니다.

배당 및 자사주 매입: 총 61억 달러를 주주에게 환원했습니다. (배당금 31억 달러, 자사주 매입 30억 달러)

미래 투자: R&D 및 생산 시설 확충에 35억 달러 이상을 재투자하여 첨단 기술(극초음속 미사일, AI 연동 드론 등) 경쟁력을 강화했습니다.

4. 2026년 가이드라인: "지속적 성장 전망"
경영진은 2026년에도 긍정적인 전망을 내놓았습니다.

예상 매출: 775억 ~ 800억 달러

예상 EPS: $29.35 ~ $30.25 (전년 대비 큰 폭의 상승 기대)

핵심 동력: 미 국방 예산의 증액과 동맹국들의 방위비 확대가 계속해서 실적을 견인할 것으로 보고 있습니다.

한 줄 평: 록히드마틴은 F-35의 안정적인 공급과 미사일 방어 체계의 폭발적 수요에 힘입어 역대 최고의 성장 가도를 달리고 있습니다.

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앞에 내용은 요약이고
이제 자세한 내용을 알아볼게요.

록히드마틴 SEC 연차보고서

 

항목 1. 사업    

일반적인
저희는 미국과 동맹국들이 분쟁을 억제하고 국가 안보 및 과학 탐사 목표를 달성하는 데 필요한 솔루션을 개발하고 유지하는 글로벌 항공우주 및 방위 기술 기업입니다. 항공, 미사일 및 화력 제어, 회전익 및 임무 시스템, 우주 등 네 가지 사업 부문은 하나의 회사로서 모든 전쟁 영역에 걸쳐 통합 솔루션을 대규모로 제공합니다. 저희의 방위, 우주, 정보, 국토 안보, 정보 기술 및 사이버 보안 역량은 미국 및 전 세계 고객에게 국방, 민간 및 상업 분야에서 서비스를 제공합니다. 주요 고객은 미국 정부 기관과 동맹국입니다.
최근 발생한 지역 분쟁들은 록히드 마틴 제품이 인명 보호에 필수적인 역할을 한다는 것을 입증했으며, 우리는 증가하는 수요에 맞춰 사업을 빠르게 혁신하고 있습니다. 대규모 공급을 지속하기 위해 생산 능력을 확장하고 있으며, 인공지능 및 자율 주행, 개방형 아키텍처 시스템, 첨단 네트워킹과 같은 최첨단 기술을 활용하여 국방력을 더욱 민첩하고 적응력 있으며 예측 불가능하게 만들고 있습니다. 우리의 목표는 압도적인 역량과 가치를 신속하고 필요한 수량만큼 최대한 효과적으로 제공하여 현재와 미래에 걸쳐 적의 우위를 확보하고 억지력을 강화하는 것입니다.
우리는 차별화된 기술 개발 및 투자, 상업 기업을 포함한 전략적 파트너십 구축, 다년간에 걸친 사업 혁신 계획 실행, 재정 건전성 유지, 그리고 세계 최고 수준의 항공우주 및 방위 산업 인재 육성 및 기업 문화 조성을 통해 이러한 목표를 달성합니다. 우리는 임직원들이 성공에 필요한 기술력을 갖추도록 아낌없이 투자하고 있으며, 고객의 빠르게 변화하는 임무 요구사항을 충족하는 혁신적인 기술에 대한 내부 투자를 지속할 계획입니다. 또한, 조직 구조와 포트폴리오를 지속적으로 평가하고, 적절한 경우 전략적 변화, 인수 또는 매각을 추진하는 한편, 협력 관계, 합작 투자 및 지분 투자를 통해 상업 산업과의 연계를 강화해 나갈 것입니다.


사업 부문
당사는 항공우주, 미사일 및 화력제어(MFC), 회전익 및 임무 시스템(RMS), 우주 등 네 가지 사업 부문에서 사업을 운영합니다. 사업 부문은 제공하는 제품 및 서비스의 특성에 따라 구분됩니다.
1.항공학
항공 사업부는 전투기 및 공중 기동기, 무인 항공기 및 관련 기술을 포함한 첨단 군용 항공기의 연구, 설계, 개발, 제조, 통합, 유지, 지원 및 업그레이드 사업을 수행합니다. 또한, 항공 사업부는 미 정부와 다양한 기밀 프로그램에 대한 계약을 체결하고 있습니다. 항공 사업부의 주요 프로그램은 다음과 같습니다.
• F-35 라이트닝 II – 국제적으로 운용되는 다목적, 다변형 5세대 스텔스 전투기.
• C-130 허큘리스 – 국제 전술 수송기.
• F-16 파이팅 팰컨 – 실전에서 성능이 입증된 국제적인 다목적 전투기.
• F-22 랩터 – 제공권 장악 및 다목적 운용이 가능한 5세대 스텔스 전투기.
F-35 프로그램은 당사의 최대 규모 프로그램으로, 전체 연결 매출의 27%를 차지하며, 2025년에는 항공 사업 부문 매출의 67%를 차지할 것으로 예상됩니다. F-35 프로그램은 여러 개발, 생산 및 유지보수 계약으로 구성됩니다. 개발은 F-35의 성능을 현대화하고 새로운 위협에 대응하는 데 중점을 두고 있습니다. 유지보수는 F-35 고객에게 인도된 항공기에 대한 물류 및 훈련 지원을 제공합니다. 미 정부가 미 공군, 미 해병대, 미 해군을 위해 2,456대의 항공기를 조달하겠다는 목표를 밝힌 만큼, 항공기 생산은 앞으로도 오랫동안 지속될 것으로 예상됩니다. 또한, 7개 국제 파트너 국가와 12개 해외군사판매(FMS) 고객으로부터 기존 계약 외에 추가로 72대의 항공기를 구매할 의사를 밝혔습니다. F-35 프로그램은 중요하고 복잡한 사업이므로, 당사, 고객, 그리고 당사 및 고객사의 공급업체는 항공기 성능, 일정, 비용 및 요구 사항을 지속적으로 검토하고 있습니다. 현재 저희는 기술 현대화, 생애주기 비용 절감, 납품 일정 최적화, 항공기 준비 태세 강화에 중점을 두고 있습니다. F-35 프로그램에 대한 자세한 내용은 항목 1A - 위험 요소를 참조하여 F-35 프로그램 관련 위험에 대한 설명을 확인하십시오.
위에 언급된 항공기 프로그램 외에도, 항공 사업부는 혁신적인 설계와 신속한 프로토타입 제작 기술을 접목한 첨단 개발 프로그램에 참여하고 있습니다. 스컹크 웍스(Skunk Works®)로도 알려진 당사의 첨단 개발 프로그램(ADP) 조직은 무인 및 유인 항공 시스템과 차세대 기술을 포함한 미래 시스템 개발에 주력하고 있습니다.

2.미사일 및 화력 통제
MFC는 공중 및 미사일 방어 시스템, 전술 미사일 및 정밀 타격 무기 시스템, 물류, 사격 통제 시스템, 임무 운영 지원, 준비 태세, 엔지니어링 지원 및 통합 서비스를 제공합니다. 또한 MFC는 미국 정부와 다양한 기밀 프로그램에 대한 계약을 체결하고 있습니다. MFC의 주요 프로그램은 다음과 같습니다.
• 패트리어트 첨단 능력-3(PAC-3) 및 고고도 미사일 방어체계(THAAD) 공중 및 미사일 방어 프로그램. PAC-3는 미 육군 및 해외 고객을 위한 첨단 방어 미사일로, 운동 에너지를 이용하여 접근하는 공중 위협을 요격하고 제거하도록 설계되었습니다. THAAD는 미 정부 및 해외 고객을 위한 이동식 방어 미사일 시스템으로, 지구 대기권 안팎의 목표물을 모두 요격하도록 설계되었습니다.
• 다연장 로켓 시스템(MLRS), 정밀 타격 미사일(PrSM), 합동 공대지 스탠드오프 미사일(JASSM), 장거리 대함 미사일(LRASM), 헬파이어 및 합동 공대지 미사일(JAGM) 전술 및 타격 미사일 프로그램. MLRS는 미 육군과 해외 고객을 위해 생산된 M270 및 고기동 포병 로켓 시스템(HIMARS) 플랫폼에서 지대지 로켓과 미사일을 발사하는 고기동 자동 시스템입니다. PrSM은 미 육군을 지원하기 위해 MLRS 계열 발사대와 호환되는 차세대 정밀 타격 지대지 무기 시스템입니다. JASSM은 미 공군과 해외 고객을 위해 생산되는 고정익 항공기에서 발사되는 공대지 미사일입니다. LRASM은 JASSM을 기반으로 개발된 정밀 유도 대함 미사일로, 매우 장거리에서 다양한 수상 위협을 차단하도록 설계되었으며 미 공군, 미 해군 및 해외 고객을 위해 생산됩니다. 헬파이어와 JAGM은 회전익 및 고정익 항공기에 사용되는 공대지 미사일로, 미 육군, 해군, 해병대 및 해외 고객을 위해 생산됩니다.
• 재블린 프로그램은 1인용 휴대용 및 플랫폼 운용이 가능한 대전차 및 다중 목표 정밀 무기 시스템입니다. 재블린은 록히드 마틴과 RTX 코퍼레이션의 합작 투자로 개발되었으며 현재 미 육군과 미 해병대를 위해 생산되고 있습니다.
• 아파치 화력제어 시스템, 스나이퍼 첨단 표적 조준 포드(SNIPER® ) 및 적외선 탐색 및 추적(IRST21® ) 센서와 글로벌 유지보수 프로그램. 아파치 화력제어 시스템은 미 육군 및 해외 고객을 위해 아파치 헬리콥터에 무기 표적 조준 기능을 제공합니다. SNIPER는 여러 고정익 항공기용 표적 조준 시스템으로 미 공군 및 해외 고객을 위해 생산됩니다. IRST21은 장거리 적외선 탐지 및 추적 기능을 제공하며 여러 고정익 항공기에 사용됩니다. IRST21은 미 공군, 미 해군, 주방위군 및 해외 고객을 위해 생산됩니다.
• 특수작전부대 글로벌 군수지원서비스(SOF GLSS) 프로그램은 미군 특수작전부대에 군수지원서비스를 제공합니다.
• 극초음속 프로그램에는 미 공군 및 미 육군과 협력하여 극초음속 공격 무기를 설계, 개발 및 제작하는 여러 프로그램이 포함됩니다.

3.회전 및 임무 시스템
RMS는 다양한 군용 및 상업용 헬리콥터, 해상 및 지상 기반 미사일 방어 시스템, 레이더 시스템, 레이저 시스템, 해상 및 공중 기반 임무 및 전투 시스템, 지휘통제 임무 솔루션, 사이버 솔루션, 시뮬레이션 및 훈련 솔루션, 그리고 수상함에 대한 서비스 및 지원을 설계, 제조, 서비스 및 제공합니다. 또한 RMS는 미국 정부와 다양한 기밀 프로그램에 대한 계약을 체결하고 있습니다. RMS의 주요 사업 분야는 다음과 같습니다.
• 블랙호크, 시호크 ® 및 CH-53K 킹 스탤리 온과 같은 시코르스키 헬리콥터 프로그램은 미국 및 해외 정부에서 운용 중이며, 미 공군에서 사용하는 전투 구조 헬리콥터(CRH)도 포함됩니다.
• 이지스 전투 시스템(Aegis) 프로그램과 같은 통합 전쟁 시스템 및 센서(IWSS) 프로그램은 미 해군 및 해외 고객을 위한 공중 및 미사일 방어 시스템 역할을 하며, 또한 미국의 미사일 방어 시스템의 해상 및 지상 기반 요소이기도 합니다. 또한 연안 전투함(LCS), 다목적 수상 전투함(MMSC), 리버급 구축함(RCD)(이전 명칭: 캐나다 수상 전투함) 프로그램은 얕은 수역과 공해에서 작전할 수 있도록 설계된 수상 전투함을 미 해군 및 해외 고객에게 제공합니다.
• 지휘, 통제, 통신, 컴퓨터, 사이버, 전투 시스템, 정보, 감시 및 정찰(C6ISR) 프로그램, 예를 들어 미국 정부의 탄도 미사일 방어 시스템을 위한 항공 작전 센터를 제공하는 지휘, 통제, 전투 관리 및 통신(C2BMC) 프로그램, 주로 미 해군을 위한 해저 전투 시스템 프로그램, 그리고 호주의 합동 공중전 관리 시스템(AIR 6500) 등이 있습니다.

4.우주
우주 사업부는 위성, 우주 수송 시스템, 전략적이고 첨단적인 공격 및 방어 시스템의 연구 설계, 개발, 엔지니어링 및 생산에 참여하고 있습니다. 우주 사업부는 네트워크 기반의 상황 인식을 제공하고 복잡한 우주 및 지상 글로벌 시스템을 통합하여 고객이 중요한 정보 데이터를 수집, 분석 및 안전하게 배포할 수 있도록 지원합니다. 또한 우주 사업부는 국가 안보에 필수적인 시스템을 지원하는 다양한 기밀 시스템 및 서비스를 담당하고 있습니다. 우주 사업부의 주요 프로그램은 다음과 같습니다.
• 트라이던트 II D5 함대 탄도 미사일(FBM)은 현재 미국에서 생산 중인 유일한 잠수함 발사 대륙간 탄도 미사일로서, 미 해군과 함께 진행하는 프로그램입니다.
• 차세대 상공 지속 적외선(Next Gen OPIR) 시스템은 미 우주군에 향상된 전 세계 미사일 경보 기능을 제공합니다.
• 차세대 요격기(NGI)는 미사일 방어국(MDA)과 함께 차세대 추진 시스템과 센서를 활용하여 본토 미사일 방어를 제공하는 프로그램입니다.
• 오리온 다목적 유인 우주선(오리온)은 NASA의 차세대 탐사급 유인 우주선으로, 달과 태양계 전역에 대한 인간 탐사를 위해 개발되었습니다.
• GPS III(Global Positioning System III)는 미국 우주군을 위해 GPS 위성 시스템을 현대화하는 프로그램입니다.
• 극초음속 프로그램에는 미 육군 및 미 해군과 협력하여 극초음속 공격 무기를 설계, 개발 및 제작하는 여러 프로그램이 포함됩니다.
• 수송 및 추적 계층 프로그램은 확산되는 우주 아키텍처를 지원하기 위한 여러 단계의 소형 위성으로 구성되며, 우주 개발국을 위한 미사일 경보 및 통신 위성군을 포함합니다.
 
 

항목 1A. 위험 요인

저희 회사는 사업의 상당 부분을 미국 정부와의 계약에 크게 의존하고 있습니다. 미국 정부의 우선순위 변경이나 예산 지출의 지연 또는 삭감은 저희 사업에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다.
F-35 프로그램은 당사 수익의 상당 부분을 차지하며, 이 프로그램에 대한 자금 지원 감소 또는 지연, 그리고 프로그램의 성과, 일정, 비용 및 요구 사항과 관련된 위험은 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 미국 정부가 편의에 따라 계약을 해지할 수 있도록 하는 조항을 포함하여 광범위한 조달 및 기타 법률, 규정, 계약 조건을 준수해야 합니다. 당사 또는 당사와 거래하는 업체가 이러한 법률, 규정 또는 조건을 준수하지 않을 경우 당사의 사업 및 명성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
경쟁 심화 및 고객 구매 정책의 변화는 당사의 사업 및 재무 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
저희는 공급업체에 크게 의존하고 있으며, 하청업체나 기타 공급업체, 협력 계약 또는 합작 투자 파트너가 의무를 이행하지 못할 경우 저희의 실적 및 향후 사업 수주 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
 

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항목 7. 경영진의 재무 상태 및 영업 실적 분석    

2025년까지 당사의 총 매출 750억 달러 중 72%는 미국 정부(주계약자 또는 하청업체로서, 10 USC § 111(a)에 따라 국방부로도 알려진 전쟁부(DoW)에서 63% 포함)로부터 발생했으며, 28%는 해외 고객(미국 정부를 통해 계약된 해외 군사 판매(FMS) 포함)으로부터 발생했습니다.
특히 국방비를 포함한 미국 정부의 지출 수준과 그에 대한 시의적절한 자금 지원은 단기 및 장기적으로 당사의 재무 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
행정부는 2025년 6월에 2026 회계연도 예산안을 발표했습니다. 이 예산안에는 기본 예산(재량 지출) 8,483억 달러와 조정 예산(의무 지출) 1,133억 달러가 포함되어 있습니다. 대통령은 2025년 7월 4일에 '하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act)'에 서명했습니다. 이 법안은 다우존스 지수(DoW)에 2029년 9월 30일까지 사용할 수 있는 1,500억 달러 이상의 의무 지출(조정 예산 1,133억 달러 포함)을 제공합니다.
2026 회계연도 국방수권법(NDAA)은 2025년 12월 18일에 법률로 제정되었습니다. 이 법안은 국방비로 9,010억 달러를 승인했는데, 이는 대통령의 전쟁부 예산 요청액보다 80억 달러 증액된 금액입니다. 2025년 11월 12일, 대통령은 전쟁부 예산을 2026년 1월 30일까지 지원하는 계속 결의안에 서명했습니다. 2026년 1월 20일, 의회는 국방 예산법 회의 보고서를 포함한 최종 세출안을 공개했습니다. 이 법안은 전쟁부에 8,392억 달러를 지원하며, 이는 대통령의 전쟁부 예산 요청액보다 84억 달러 증액된 금액입니다. 의회는 2026년 1월 30일 계속 결의안 만료 전에 이 법안을 통과시키기 위해 노력하고 있지만, 최종 통과 전에 단기 계속 결의안이 필요할 가능성도 있습니다.
행정부가 2027 회계연도 국방비 지출을 대폭 증액하겠다는 의사를 밝혔음에도 불구하고, 연방 예산, 추가적인 세법 개정 가능성, 그리고 규제 환경은 행정부와 의회, 고조된 정치적 긴장, 국제 안보 환경, 인플레이션 압력, 거시 경제 상황 등 여러 요인에 의해 지속적으로 논의되고 타협될 것으로 예상됩니다. 그 결과, 자금 우선순위가 변경될 수 있으며, 이는 국방비 지출 전반과 당사 프로그램에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 행정부는 정부 전체 및 국방 관련 인력 배치와 조달에 대한 평가를 계속 진행하고 있으며, 여기에는 임무 우선순위, 조달 방식, 프로그램 성과 및 기타 요인에 대한 평가가 포함되고, 이러한 평가를 바탕으로 조치가 취해질 수 있습니다. 이러한 조치는 불확실하며, 당사의 현재 및 미래 사업 전망과 재무 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

재무사항

2025년 항공 부문 매출은 2024년 대비 16억 달러(6%) 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 F-35 프로그램의 생산 및 유지보수 계약 물량 증가로 인한 약 19억 달러의 매출 증가와 F-16 프로그램의 생산량 증가에 따른 약 1억 5천만 달러의 매출 증가에 기인합니다. 이러한 증가는 기밀 프로그램의 물량 감소로 인한 약 2억 1,500만 달러의 매출 감소와 2024년에 인식된 C-5 갤럭시 항공기 계약 관련 장기 미결 분쟁의 유리한 해결로 인한 1억 5,500만 달러의 매출 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.
2025년 항공 사업 부문의 영업 이익은 2024년 대비 4억 3,700만 달러(17%) 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 기밀 프로그램에서 인식된 3억 9,500만 달러의 선행 손실(2024년 2분기 인식액 5억 5,500만 달러 대비 2025년 2분기 인식액 9억 5,000만 달러), C-130 프로그램의 불리한 이익 조정 및 생산량 증가로 인한 약 1억 8,000만 달러의 손실, 그리고 C-5 관련 소송의 유리한 해결 로 인한 1억 5,500만 달러의 손실에 기인합니다.
2025년 수주잔고는 2024년 대비 감소했는데, 이는 주로 C-130 프로그램의 주문 시점 차이 때문입니다.
2025년 영업활동으로 인한 순현금흐름은 2024년 대비 16억 달러 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 운전자본의 여러 변동(특히 RMS의 외상매입금 및 계약 부채의 현금 지급 시점 조정)과 세법 개정안(One Big Beautiful Bill Act)의 영향으로 인한 세금 납부액 감소에 기인합니다.
투자 활동에 사용된 순현금은 2024년 대비 2025년에 1억 8,500만 달러 증가했는데, 이는 주로 Rapid Solutions 인수에 대한 3억 6,000만 달러의 현금 지급 때문입니다.

록히드마틴 주요지표(25년,24년 비교)

 

현금흐름표 주요지표

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2024년에 비해 2025년은 두드러진 성장은
없었네요~
그래도 영업활동 현금흐름이 증가하고 있고
쌓여있는 수주가 있으며
올 해는 작년보다 큰 이익이 기대된다는 점은
긍정적인 사항입니다.

현명한 투자하시기를 바라며
현명한 이야기로 또 뵐게요😊